Nočné mory centrálnych bankárov – stagflácia a neukotvené inflačné očakávania

• Ruská invázia na Ukrajinu a následné sankcie prispievajú k jednému z najsilnejších nárastov cien surovín za posledné desaťročia.
• Inflačné tlaky sa začali kopiť už v minulom roku. Vojna ich posilnila a zároveň oslabila hospodársky rast. Zvyšujú sa obavy zo stagflácie – situácie, keď životná úroveň nerastie, no ceny áno.
• Centrálne banky postupne sprísňujú menovú politiku, aby odvrátili riziko nárastu inflačných očakávaní. Prislabá reakcia ich zosilní, príliš silná môže neúmerne poškodiť ekonomiku.
• Existuje podobnosť s obdobím ropných šokov zo 70-tych rokov minulého storočia, ale aj viacero rozdielov – najmä vyšší dôraz centrálnych bánk na ukotvenie inflačných očakávaní.