Peter Kažimír: Prekvapenia sa nekonajú

Naše minulotýždňové rozhodnutie zvýšiť úrokové sadzby bolo primeranou reakciou na prostredie plné obrovskej neistoty a pretrvávajúceho rizika vyššej inflácie.

Rozhodnutia Rady guvernérov sú uvážené a dôsledné. Vždy.

Septembrové zvýšenie sadzieb nám ponecháva priestor pružne zareagovať, ak to bude potrebné. Naše rozhodnutia sú, a vždy budú, založené na dátach a na ich základe sa budeme rozhodovať zo zasadnutia na zasadnutie.

Energetický šok trvá dlhšie, než mnohí čakali, no v ekonomike sa to ešte naplno neprejavilo.

Čím dlhšie zostanú ceny energií zvýšené, tým väčšie bude riziko, že sa premietnu do iných cien, dlhodobých inflačných očakávaní a miezd.

Potrebujeme čas na vyhodnotenie, či sa tieto nepriame efekty vyvíjajú v súlade s našimi predpokladmi.

Potrebujeme vedieť, či je dopyt v ekonomike dostatočne silný a či je situácia na trhu práce natoľko napätá, že sa to začína prejavovať aj vo vývoji iných cien tovarov a služieb.

Zároveň zostáva celkové ekonomické prostredie mimoriadne neisté.

Geopolitické napätie, vývoj na medzinárodných trhoch s energiami a celosvetový dopyt sa menia natoľko nepredvídateľne, že spoľahlivé prognózy sú len ťažko možné.

Teší ma, že ekonomika sa ukázala byť odolnejšou než sa predpokladalo. Domácnosti i firmy opäť potvrdili, že sa dokážu prispôsobiť novým podmienkam.

Takáto odolnosť je skvelou správou. Nesmieme však zabúdať, že aj ona má svoje hranice a limity.

Silnejšia ekonomika so sebou prirodzene nesie určité proinflačné riziká.

Nič to však nemení na fakte, že hlavným rizikom pre vývoj inflácie zostávajú energie.

Moja pozornosť sa postupne, a čoraz viac, presúva od cien ropy a pohonných látok k cenám plynu a elektriny.

Dá sa tiež očakávať, že sa zrýchli rast cien potravín. Ten je pre inflačné očakávania spotrebiteľov mimoriadne dôležitý. Veľa bude závisieť aj od vývoja počasia.

Na to, aby sme získali jasnejší obraz, potrebujeme čas. Trhy, našťastie, veľmi dobre rozumejú tomu, ako na prichádzajúce dáta reagujeme.

Vytvára to pre nás dôležitý manévrovací priestor.

Môžeme situáciu pozorne vyhodnocovať a konať vo chvíli, keď si to okolnosti vyžiadajú.

To, že si pri ďalšom rozhodnutí nechávame otvorené všetky možnosti, si netreba mýliť s váhavosťou.

Náš cieľ je jasný: dostať infláciu späť na cieľovú úroveň.

V prostredí mimoriadnej neistoty je flexibilita silou, nie slabosťou.

Každé rozhodnutie prijmeme presne vtedy, keď to bude potrebné. Ak si to prichádzajúce informácie budú vyžadovať, nebudeme váhať.

To je náš prístup.