Finančná stabilita

Makroprudenciálny komentár – marec 2026

Po roku a pol postupného oživovania sa rast finančného cyklu na konci minulého roka zastavil. V nadchádzajúcom období možno očakávať skôr jeho stagnáciu. Súčasný vývoj je charakterizovaný narastajúcou neistotou. V tomto prostredí je dobré zachovať existujúci proticyklický kapitálový vankúš.

Zhodnotenie konceptu stanovenia nenulovej sadzby proticyklického kapitálového vankúša v nekrízovom období (positive neutral CCyB)

Článok prináša zhodnotenie prínosov a limitov konceptu nenulovej sadzby CCyB v neutrálnej fáze finančného cyklu, keď nedochádza ani k zvýšenej realizácii strát, ani k nadmernej akumulácii cyklických rizík. V kontexte skúseností európskych krajín, a najmä Slovenska pri uplatňovaní tohto nástroja, analyzuje širšie súvislosti týkajúce sa jeho úlohy a praktického využívania. Materiál zároveň uvádza dôvody, prečo sa Národná banka Slovenska rozhodla zotrvať pri uplatňovaní pôvodného bazilejského konceptu CCyB, ktorý zohľadňuje vývoj finančného cyklu a úroveň cyklických nerovnováh v súvahách bánk.

Prepojenosť v slovenskom finančnom sektore

Väzby medzi finančnými inštitúciami vytvárajú potenciálne kanály pre šírenie, prípadne umocňovanie šokov medzi nimi. Rozsah prepojení v slovenskom finančnom sektore je pomerne malý a stabilný v čase, a preto nepredstavuje riziko pre finančnú stabilitu. Sieť prepojení je pomerne jednoduchá s centrálnou pozíciou bankového sektora.

Správa o finančnej stabilite – november 2025

Ekonomika je vystavená zvýšenej neistote, napätie vo svetovom obchode a konsolidácia spomaľujú jej rast. Podniky aj domácnosti náročnému obdobiu čelia z dobrej východiskovej pozície, banky sú silné. Záujem o hypotéky aj napriek horšej dostupnosti bývania rastie, no úverovanie podnikov sa spolu s nepriaznivým ekonomickým vývojom spomalilo.

Domáce banky majú likviditu pod kontrolou, prichádzajú však nové výzvy

Analytický komentár ponúka širší pohľad na oblasť likvidity v slovenskom bankovom sektore. Popisuje jej charakter, zmeny v čase, spôsoby merania a tiež rôzne faktory, ktoré na toto riziko vplývajú. Dobrou správou je, že domáce banky nielen napĺňajú pravidlá regulácie, ale toto riziko aj strategicky riadia a aktívne sa pripravujú na nové výzvy.

Ako zvládli podniky obdobie rastúcich cien a vyšších úrokov?

Slovenské firmy od roku 2022 čelili zvýšeným cenám vstupov, rastúcim mzdám a dvojnásobne vyšším úrokom. Napriek tomu boli ziskovejšie než predtým, keďže silný dopyt im dovolil zvyšovať svoje odbytové ceny.

Komentár odboru finančnej stability na základe kompletnej sady účtovných závierok firiem na Slovensku analyzuje podnikový sektor aj z pohľadu jeho schopnosti splácať úvery v týchto komplikovaných časoch. Dobrou správou je, že podiel nesplácaných úverov sa drží blízko dlhodobého minima. Vyššie úroky však firmy viac zaťažujú a robia ich zraniteľnejšími.

Rok 2025 priniesol nielen oživenie tržieb a úverovania, ale aj nové výzvy – clá a konsolidáciu verejných financií.

ECB odporúča neuvoľňovať makroprudenciálnu politiku

Nemali by sa znižovať existujúce kapitálové vankúše ani uvoľňovať podmienky poskytovania úverov. Dôvodom je predovšetkým výrazný nárast globálnej geopolitickej neistoty v kontexte vývoja v oblasti obchodnej politiky a výhľadu slabého hospodárskeho rastu. Aktuálne kapitálové požiadavky nie sú prekážkou financovania ekonomiky zo strany bánk.