Peter Kažimír: V úzadí číhajú inflačné riziká

To, čo sa začalo ako globálny energetický šok a bol problém len pre niektoré firmy, dnes presakuje do celej ekonomiky.

Výroba a doprava niektorých tovarov je drahšia a to sa môže skôr či neskôr prejaviť na raste cien v obchodoch.

Je to nepríjemná situácia.

Aj preto musí byť Európska centrálna banka (ECB) ostražitá a pripravená konať. Naše štvrtkové zvýšenie úrokových sadzieb bolo rozhodným a potrebným krokom.

Ceny potravín, energií či iných tovarov a služieb sa počas roka menia podľa vývoja na svetových trhoch. Je to štandardný vývoj. Dnes sú tu však náznaky, že by sa zdražovanie týchto vecí mohlo odraziť v mnohých oblastiach.

Niekto by si mohol povedať, že to celé treba prečkať a spoľahnúť sa, že keď bude všetko drahšie, začnú ľudia nakupovať menej a ceny klesnú.

Teraz však nie je správny čas vyčkávať a tváriť sa, že sa nič nedeje.

Vyššie ceny energií s nami pravdepodobne zostanú dlhšie, než mnohí predpokladali.

Napriek práve oznámenej mierovej dohode medzi USA a Iránom nie je možné zvrátiť škody na Blízkom východe zo dňa na deň.

Čím dlhšie budú pretrvávať problémy s dodávkami ropy a plynu z Perzského zálivu, tým väčšie je riziko, že sa bude zdražovanie prejavovať v mnohých tovaroch a službách.

Musíme dávať veľký pozor, či nezačnú vyššie ceny energií tlačiť na rast cien služieb alebo na rast miezd.

Zatiaľ to nie je vidno, no môže to prísť. Vzniká to nenápadne a ak nezasiahneme včas, mohlo by to skutočne doraziť.

Urobili sme prvý krok smerom k skroteniu inflačných tlakov – v horizonte jedného až dvoch rokov.

Naša misia sa však zďaleka nekončí.

Prichádzajúce informácie čoraz jednoznačnejšie potvrdzujú, že máme čo robiť.

Trhy v zásade vedia, čo od nás čakať, keď sa inflácia odchýli od nášho dvojpercentného cieľa.

Aj keby sme sadzby zvýšili ešte raz či dvakrát, zostane jadrová inflácia – inflácia bez cien, ktoré zvyčajne veľmi kolíšu (energie, potraviny a podobne) – nad úrovňou 2 %.

Tento vývoj je neuspokojivý.

Potrebujeme nájsť nové „vhodné miesto.“

V ľudskej reči to znamená, že potrebujeme nastaviť úrokové sadzby tak, aby bola menová politika dostatočne prísna a po určitom čase vrátila infláciu naspäť na želané úrovne.

Niet pochýb, že sa nám to podarí. Bude si to však vyžadovať odhodlanie pružne reagovať na prichádzajúce údaje o vývoji ekonomiky. Chce to rozhodnosť pri ochrane cenovej stability.

To, čo je povzbudzujúce, je odolnosť európskej ekonomiky. Videli sme to v minulosti a vidíme to aj dnes. Rast je síce pomalší, no vplyv na to majú aj dlhodobé štrukturálne problémy.

Čo, a kedy presne urobíme, bude závisieť od prichádzajúcich údajov. No smerovanie je jasné.

Osobne sa prikláňam k tomu, aby sme konali rázne hneď na začiatku.

Žijeme v neistých časoch, preto je veľmi rozumné zostať flexibilní a prispôsobovať naše ďalšie kroky vývoju situácie.

Nech sa však už stane čokoľvek, určite nebudeme sedieť so založenými rukami.

Budeme konať dôrazne a primerane.