en en
  • Analytický komentár

Fiškálne multiplikátory: prehľad literatúry, ich odhad pre SR

  • author image
    Nevický Martin
  • Vaňko Milan
7 apr 2017
Analytický komentár sumarizuje závery literatúry o veľkosti a determinantoch krátkodobých fiškálnych multiplikátorov vo svete a na Slovensku a pokúša sa odhadnúť ich veľkosť v slovenských podmienkach. Napriek tomu, že literatúra neprichádza k jednoznačnými záverom o veľkosti multiplikátorov, existuje konsenzus, že veľkosť multiplikátorov do veľkej miery ovplyvňujú štrukturálne charakteristiky danej ekonomiky, menový režim, pozícia hospodárskeho cyklu ako aj zdravie verejných financií a finančného sektora. Prezentovaná SVAR analýza naznačila relatívne vysoký krátkodobý multiplikátor výdavkov blízky 1 a zároveň pomerne nízky multiplikátor príjmov, ktorý vo väčšine prípadov dosahuje hodnoty nižšie ako 0,5. Ako alternatívny prístup bol využitý jednoduchý „bucket“ prístup, ktorý odhaduje veľkosť krátkodobých multiplikátorov vzhľadom na štrukturálne charakteristiky slovenskej ekonomiky. Hodnota multiplikátora odhadnutá touto metódou pri kalibrácii na aktuálne hodnoty produkčnej medzery a verejného dlhu je približne na úrovni 0,7, pričom táto hodnota sa používa aj pre analytické účely NBS.