Riaditeľ odboru finančnej stability M. Ličák: Ekonomika slabne, riziká rastú (stvr.sk)

Ivan Tománek, moderátor
V správe upozorňujete aj na to, že európsky priemysel stráca konkurencieschopnosť vo vzťahu k Číne, ako tento trend ovplyvňuje Slovensko?

Marek Ličák, riaditeľ odboru finančnej stability NBS
Ten problém konkurencieschopnosti je širší, čiže veľakrát sa hovorí o konkurencieschopnosti európskeho priemyslu najmä voči Spojeným štátom, poznáme tie príbehy o technologických spoločnostiach, o investíciách do umelej inteligencie a to, že európske podniky práve v tejto skupine chýbajú. My sa skôr snažíme upriamiť pozornosť na Čínu, pretože Čína je taký exportný obor, v poslednej dekáde sa nám výrazne posunula. Už to nie sú tričká, už to nie sú otázky, ale sú to hlavne automobily, strojárenskej výrobky, elektrotechnika a to sú produkty, ktoré u nás sa vyrábajú, čiže zrazu je to náš priamy konkurent. Čiže z tohto obra, ktorý bol možno orientovaný na menej, na produkty s menšou pridanou hodnotu, zrazu máme priameho konkurenta. Čiže je to pre nás konkurencia a myslím, že tiež je všeobecne známe, že Čína má mnohé výhody, či už je to cenová konkurencieschopnosť, viaceré regulačné výhody, tak isto nižšie ceny energií, takže z nášho pohľadu veľmi dôležitá téma a je dôležité sa s tým nejakým spôsobom vyrovnať, či už priamo podnikový sektor, ale takisto na úrovni politiky, či hlavne zo strany Európskej komisie, hľadať nejaké riešenia ako ochrániť náš priemysel.

Ivan Tománek, moderátor
Výkon slovenskej ekonomiky sa spomaľuje, už ste to spomenuli aj vy v predošlej odpovedi, ten rast hrubého domáceho produktu by mal byť pod jedným percentom. Čo sú tie konkrétne faktory, ktoré tlmia ekonomiku?

Marek Ličák, riaditeľ odboru finančnej stability NBS
Jednak nám klesá význam exportu, čiže dlhodobo náš ťahúň, ktorý nám prispieval k ekonomickému nárastu, hlavne druhý a tretí kvartál tohto roku sme videli pokles tržieb, tak isto nový objednávok, čiže toto nám pomaličky ide do úzadia, stále nás ešte ťahá spotreba a tá je dôležitá, investície stále sú prítomné, ale väčšinou už nie v súkromnom, ale keď, tak v štátnom, v štátnom sektore. Tiež dôležité asi spomenúť trh práce, lebo to sa nám pomaličky mení, po minulé roky sme mohli zvyknutí na to, že trh nám v podstate neustále ide dopredu, počet ponúk nám rastie, ale pomaly sa nám tieto trendy obracajú. Čiže vidíme nárast nezamestnanosti, aj keď mierny, ale už je prítomný, tak isto trh práce z pohľadu ponúk sa nám postupne mení, medziročne vidíme pomerne výrazné úbytky v ponukách. Takže z pohľadu stability vnímame tieto trendy a ako som spomínal predtým, pozorne monitorujem, ako sa to prejaví v domácnostiach, v podnikoch a následne na ich schopnosti splácať úvery.

Ivan Tománek, moderátor
A tu na vás nadviažem, ako sa toto oslabenie, resp. spomalenie ekonomiky môže pretaviť do finančnej kondície domácností a podnikov?

Marek Ličák, riaditeľ odboru finančnej stability NBS
Zatiaľ, alebo čo treba povedať, keď si zoberieme domácnosti, ktoré majú úver, tak zatiaľ sú v pomerne dobrej pozícii. Čiže to, čo hovoríme, sú skôr trendy, ktoré dobre už sa nejako prejavili, ale zásadne nezmenili ešte finančnú pozíciu, hlavne tie, ktoré majú úvery, tak isto to, čo vnímame hlavne pri hypotékach, tí, ktorí si berú hypotéky, väčšinou patria skôr k tým vyššo-príjmovým kategóriám, čiže vnímame tam, že aj to zaťaženie splátkami nižšie, majú vytvorené stále pomerne dobré vankúše, ale je prirodzené, že pokiaľ príde zhoršenie ekonomickej situácie, tak sa to prejaví na finančnej pozícii domácností. V správe sa práve na to pozeráme, čiže simulovali sme práve takéto zhoršené prostredie, ktoré očakávame, pozeráme sa, aký vplyv to má na schopnosť splácať úverov, vnímame nejaké negatívne trendy, hlavne pri spotrebiteľských úveroch, čiže tam by sa predsa len ten objem zlyhaných úverov mohol posunúť.

Ivan Tománek, moderátor
Čiže je tam vyššia citlivosť domácností?

Marek Ličák, riaditeľ odboru finančnej stability NBS
Áno, vyššia citlivosť práve kvôli tomu, že vidíme, že sú to skôr nižšie príjmové kategórie, čiže tie vankúše sú skôr menšie, pri hypotékach tento problém až tak nevnímame. Čiže dôjde k nejakému zhoršeniu, je prirodzené, že v tejto situácii budú nám pribúdať zlyhané úvery, ale neočakávame žiadny dramatický nárast.

Ivan Tománek, moderátor
Spomenuli ste aj trh práce, mali sme tu obdobie, kedy bola nezamestnanosť na historických minimách, ten trend sa postupne obracia, aj vy to spomínate v správe, ale akože veľmi mierne. Problémom je ale zamestnanosť, ktorá nám buď stagnuje alebo mierne klesá. Z toho dlhodobého hľadiska, čo to môže priniesť našej ekonomike?

Marek Ličák, riaditeľ odboru finančnej stability NBS
No myslím, že je to súčasť toho širšieho trendu, ktorý vnímame, čiže pokles ekonomiky, zamestnanosť iba súčasť toho celého, čiže myslím, že aj tie predikcie jasne hovoria. Hlavne budúci rok bude asi náročnejšia predikcia NBS-ky, hovorí, že rast ekonomiky bude asi iba na úrovni 0,5 %, reálne mzdy pravdepodobne nám prestanú, prestanú rásť. Čiže znova, keď to dáme do kontextu finančnej stability, budeme veľmi pozorne sledovať, ako sa to prejaví na finančnej pozícii domácnosti, či to nejako výrazne ohrozí schopnosť splácať alebo vytváranie dopytu po úveroch.

Ivan Tománek, moderátor
Z vášho pohľadu upozorňujete aj na to, že hypotekárny trh je stále veľmi aktívny, a teda rastie aj počet hypoték, aj ich priemerná výška. Vnímate tento trend možno ako rizikový alebo je to zdravá, zdravá situácia, keď to tak zjednoduším.

Marek Ličák, riaditeľ odboru finančnej stability NBS
Zatiaľ ako rizikový nie, tzn. zďaleka nie sme na tých úrovniach, ako sme videli v roku 2021 alebo prvý kvartál 22, vtedy to bol ozaj taký extrém, nadmerné úverovanie, skôr by som to nazval také oživenie. Čiže od začiatku tohto roka nám trh oživil, čiže momentálne máme nárast na úrovni siedmich percent, čo nie sú zďaleka nejaké také dramatické a vysoké čísla. Zároveň pozorne vnímame ako, ako klienti, ktorí vstupujú do bankových portfólií, ako vyzerajú, ako sú zaťažení splátkami, ako majú príjmy a zatiaľ to vyzerá fajn, čiže nevidím aké dramatické riziká. Ale možno ešte jednu vec uvediem k tých hypotékam, hovoríme tam o náraste, kulminovalo to hlavne v júli, vtedy sme videli vysoké prírastky, ale august, september už priniesol určité spomalenie, takže už ten trh sa možno začína otáčať, nechceme robiť ešte veľké závery, lebo aj tam býva niekedy volatilita, ale pokiaľ to bude pokračovať a minimálne v kontexte tej ekonomickej situácii môže pokračovať, tak už môžme potom hovoriť nejakom v spomaľovaní.

Ivan Tománek, moderátor
Rastú aj ceny nehnuteľností. Aká je vaša možno predikcia do ďalšieho obdobia? Čaká nás nejaká korekcia alebo ešte ďalšie zdražovanie?

Marek Ličák, riaditeľ odboru finančnej stability NBS
V podstate ten príbeh je veľmi úzko prepojený. Čiže keď hovoríme o hypotékach, nejakom náraste, následnom spomalení, niečo podobné vidíme aj pri cenách nehnuteľností, čiže veľakrát tie trhy sú veľmi úzko prepojené. Pri cenách nehnuteľností, v podstate hlavne do takých prvých letných mesiacov sme videli vysoké prírastky, aj momentálne vidíme medziročne rast na úrovni asi 12 %, ale od leta už vidíme určité spomaľovanie, ešte to nevidno na tých medziročných zmenách, ale medzikvartálne, medzimesačné zmeny už tie prírastky nie sú také významné. Takže pod. ako pri hypotékach, ťažko robiť predikcie a pri tomto sme sa veľakrát pomýlili, lebo je to za ťažko predikovateľný trh, ale znova, keď zoberieme toto kontextu toho ekonomického vývoja, tak ani ten trh nie je na nejakom izolovanom ostrove a je prepojený s ekonomikou, čiže akonáhle bude dotknutá finančná pozícia domácností, ekonomiky, tak aj tento trh bude spomaľovať.