en en
  • Rýchly komentár
  • Inflácia

Inflácia aj vďaka lacnejšiemu tankovaniu prekvapujúco spomalila

  • author image
    Karmažin Branislav
    expert analytik makroekonómie
14 máj 2025

Inflácia po predošlom náraste v apríli poľavila. Spotrebiteľské ceny boli nižšie ako očakávania jarnej predikcie NBS. Pomohlo najmä miernejšie tempo zdražovania bežných tovarov a lacnejšie tankovanie.

Medziročne ceny v apríli narástli o 3,7 %, čo bolo najpomalšie v tomto roku (Graf 1). Infláciu od začiatku roka ťahajú hlavne služby. Paradoxne najmä tie, pri ktorých bola zavedená nižšia DPH.

Graf 1:
Štruktúra inflácie CPI (medziročná zmena v %, príspevky k CPI v p. b.)
Graf 2:
Vývoj cien obchodovateľných tovarov (medziročná zmena v %, príspevky v p. b.)

Na druhej strane, infláciu spomalilo ďalšie zlacnenie pohonných látok a nižšie ceny ojazdených automobilov spolu s miernejším rastom cien alkoholických nápojov (destilátov a vína; Graf 2). Ceny pohonných látok na čerpacích staniciach v apríli medziročne klesli takmer o 12 % v reakcii na pokračujúce zlacnenie ropy. Spôsobili ho obavy z vývoja svetovej ekonomiky a tým aj dopytu po rope. Situácia sa však po ohlásení pozastavenia platnosti nových ciel medzi USA a Čínou môže rýchlo obrátiť.

Čistá inflácia bez pohonných látok1, ktorá zohľadňuje ceny bežných tovarov a služieb, mierne spomalila (Graf 3). Na zvýšených úrovniach ju však naďalej drží rast cien služieb. Medziročne dosiahla úroveň 3 %, čo predstavuje hornú hranicu jej dlhodobého rozptylu (z rokov 2009 až 2021, v ktorých bola relatívne stabilná).

Tempo rastu cien potravín v apríli zrýchlilo na 4,6 %. K zdražovaniu prispievajú najmä výrobky z mlieka, vajec, olejov a tukov (Graf 4). Aktuálny rast cien potravín viac-menej korešponduje (s miernym oneskorením) s vývojom cien agrokomodít a cien výrobcov potravín pre domáci trh.

Graf 3:
Vývoj čistej inflácie bez pohonných látok a jej zložiek (medziročná zmena v %)
Graf 4:
Vývoj cien potravín (medziročná zmena v %, príspevky v p. b.)

1 Čistá inflácia bez pohonných látok – Celková inflácia CPI bez regulovaných cien, potravín, pohonných látok a vplyvu zmien daní – pomáha sledovať vývoj trhových cien služieb a obchodovateľných tovarov.

V prípade otázok nás neváhajte kontaktovať na info@nbs.sk.