• Rýchly komentár
• Inflácia

Medziročný rast cenovej hladiny CPI v júni spomalil na 1,6 % (najnižší za dva a pol roka), pri medzimesačnom miernom raste cien (0,1 %). Júnový medzimesačný vývoj odrážal rast cien nespracovaných potravín, obchodovateľných tovarov bez pohonných látok, napriek poklesu cien trhových služieb. Pokles cenovej hladiny trhových služieb bol najmä výsledkom legislatívneho zrušenia bankového poplatku za vedenie hypotekárneho účtu. Zrušenie poplatku prispelo 0.2 percentuálneho bodu k nižšej inflácii. V prípade, že ŠÚSR by pristúpil k metodickej úprave a celkom by rozpustil váhy poplatku medzi váhy ostatných položiek finančných služieb inflácia by dosiahla 1,8 %. Celková inflácia bola v júni podľa predpokladov NBS. V rámci štruktúry, rýchlejšie ako očakávania rástli ceny nespracovaných potravín a obchodovateľných tovarov. Naopak pomalšie rástli ceny trhových služieb. Čistá inflácia bez pohonných látok naďalej pokračovala v trende spomaľovania. Na druhej strane nebyť však administratívneho zásahu v cenách finančných služieb, čistá inflácia by zaznamenala mierne zrýchlenie. Zrýchelnie totiž zaznamenali obchodovateľných tovarov bez pohonných látok (tabakové výrobky, nealkoholické nápoje a obuv). Aktuálna relatívne nízka dynamika importných cien, nižšie odhady rastu svetovej ekonomiky (naposledy IMF), predpokladaná vysoká úroda obilnín (podľa agri.eu a USDA), napriek mierne rastúcej cene ropy (pokles zásob v USA, napätie v Egypte) naďalej predstavujú externé prostredie pre nízku dovezenú infláciu. Domáce prostredie je v krátkodobom horizonte ovplyvnené minuloročným a tothoročným predpokladaným miernym rastom miezd, nízkym domácim dopytom po spotrebiteľských tovaroch a službách (aj keď s prvými možnými náznakmi oživenia v maloobchode). Na základe aktuálneho vývoja inflácie a vyššie uvedených faktorov naďalej predpokladáme postupné spomaľovanie inflácie až k úrovni 1,5 % ku koncu roka 2013.