Vlažný rast ekonomiky pokračuje, zamestnanosť mierne klesla

Mráziková Viera
expert analytik makroekonómie

Doliak Michal
expert analytik makroekonómie

14 nov 2025

Slovenská ekonomika naďalej rastie veľmi pomaly, v súlade s našimi predpoveďami. Väčšina priemyselných odvetví sa borí s pretrvávajúcimi problémami a domácnosti zostávajú pri míňaní opatrné. To sa premieta aj na trh práce, kde zamestnanosť v treťom štvrťroku po predchádzajúcom náraste opäť mierne klesla.

Graf 1:
Vývoj reálneho HDP a predikcia NBS (medzištvrťročná zmena v %, s. o.)

Zdroj: ŠÚ SR, výpočty NBS

Graf 2:
Vývoj mesačných ukazovateľov (index 4. Q 2019 = 100, s. c., s. o.)

Zdroj: ŠÚ SR, výpočty NBS

Počas leta pokračoval veľmi mierny rast ekonomiky v súlade s našimi očakávaniami (graf 1). Hrubý domáci produkt v treťom štvrťroku podľa rýchleho odhadu štatistického úradu medzištvrťročne vzrástol o 0,3 %.

Detailná štruktúra HDP bude známa až začiatkom decembra, ale už mesačné ukazovatele naznačujú pretrvávanie problémov v priemysle. Zmiernenie napätia v medzinárodnom obchode a nábeh novej výroby pomohli slovenskému autopriemyslu v septembri, to však nestačilo vykompenzovať nepriaznivý vývoj v úvode leta (graf 2).Väčšina zvyšných priemyselných odvetví naďalej bojuje so slabým zahraničným dopytom a zhoršujúcou sa konkurencieschopnosťou. Výnimkou je silnejúca produkcia a export munície. Slabá ekonomická aktivita zrejme ovplyvnila aj dovozy, ktoré pokračovali v poklesoch.

Spotrebitelia zostávajú vo svojich výdavkoch opatrní. Hoci sa tržby maloobchodu počas leta postupne zlepšovali, ich rast bol stále relatívne slabý. Zdá sa, že nepriaznivé správy z trhu práce a pokračujúca fiškálna konsolidácia ovplyvnili rozpočty domácností a zvyšujú ich opatrnosť pri míňaní.

Zamestnanosť opäť poklesla a jej vývoj je mierne horší ako očakávania NBS z jesennej predikcie (graf 3). V treťom štvrťroku na Slovensku pracovalo približne o 3-tisíc ľudí menej ako v predchádzajúcom období. Dopyt po pracovnej sile klesá už dlhšie obdobie (graf 4), a to nielen v priemysle a exportne orientovaných odvetviach, ktorým ublížilo spomalenie európskej ekonomiky, ale už aj v ostatných sektoroch. Podrobnejšie dáta o vývoji na trhu práce budú dostupné začiatkom decembra.