Inflácia
Čo sa aktuálne deje s infláciou?
- Upokojenie situácie na Blízkom východe prispelo k spomaleniu inflácie v eurozóne aj na Slovensku.
- V júni sa medziročný rast cien v eurozóne zvoľnil na 2,8 % z májových 3,2 % %..
- Na Slovensku inflácia podľa európskej metodiky spomalila ešte o niečo výraznejšie, zo 4 % v máji na 3,5 %. Stále však patríme do prvej desiatky krajín eurozóny s najrýchlejšie rastúcimi cenami
- Zdraženie energií vyvolané vojnou v Iráne spôsobilo, že inflácia v eurozóne v posledných mesiacoch poskočila nad dvojpercentný cieľ Európskej centrálnej banky. Očakáva sa, že sa k nemu vráti až v roku 2028.
Čo na to Európska centrálna banka?
- Rada guvernérov ECB na svojom júnovom zasadnutí rozhodla o prvom zvýšení úrokových sadzieb od septembra 2023.
- Základnú, tzv. depozitnú sadzbu zvýšila na 2,25 % z úrovne 2 %, na ktorej zotrvala takmer rok. Predtým ju ECB v reakcii na postupný pokles inflácie znížila osemkrát.
- ECB zvýšením sadzieb reaguje na aktuálny a očakávaný vývoj inflácie, ktorá v dôsledku drahších energií už niekoľko mesiacov prevyšuje dvojpercentný cieľ. Podľa letnej prognózy sa k nemu vráti najskôr v lete 2027.
- Konflikt na Blízkom východe bude mať v tomto a budúcom roku za následok aj o niečo pomalší ekonomický rast v eurozóne, než sa čakalo pred jeho vypuknutím.
- Finančné trhy predpovedajú, že júnové zvýšenie úrokových sadzieb nebolo v tomto roku posledné.
- Podľa prezidentky ECB Christine Lagarde s konfliktom na Blízkom východe vzrástlo riziko vyššej inflácie a pomalšieho ekonomického rastu.
- Ďalšie rozhodnutia o menovej politike budú, tak ako doteraz, závisieť od aktuálnych ekonomických údajov a nie sú vopred predurčené.
Čo je za rýchlejším rastom cien u nás doma?
- V prvých mesiacoch 2026 ešte dobiehal vplyv konsolidačných opatrení spred roka, ako boli zmeny v DPH či nová daň z cukru. Výraznejšiemu poklesu inflácie však zabránili najmä zvýšené regulované ceny energií pre domácnosti. Zmeny cien boli síce jednorazové, no na medziročnú infláciu budú pôsobiť po celý rok.
- Neskôr sa k nim pridal dosah prudkého rastu cien energetických komodít na svetových trhoch v dôsledku vojny v Iráne.Na druhej strane, infláciu pomáha tlmiť priaznivú vývoj cien potravín.
- Konflikt na Blízkom východe bude ovplyvňovať infláciu ešte dlho potom, ako sa situácia v regióne upokojí a ceny energií na svetových trhoch klesnú. Predpokladáme, že v roku 2027 sa už zvýšené náklady podnikov premietnu v cenách širokého spektra tovarov a služieb. O rok neskôr infláciu potiahnu regulované ceny energií pre domácnosti, keďže už nepočítame s pokračovaním energopomoci v súčasnej podobe.
- V letnej predikcii sme preto zvýšili predpovede priemernej inflácie na 2,9 % v budúcom roku a na 3,4 % v roku 2028.
NBS v roku 2026 prechádza na hodnotenie aktuálneho cenového vývoja na základe tzv. rýchleho odhadu harmonizovaného indexu spotrebiteľských cien známeho pod skratkou HICP. Eurostat ho zverejňuje spravidla už na konci mesiaca alebo v prvých dňoch toho nasledujúceho. To znamená, že základné dáta máme k dispozícii o zhruba dva týždne skôr než pri použití národného indexu CPI, ktorý sme do roku 2025 podrobnejšie komentovali. Metodika HICP je, navyše, jednotná v celej Európskej únii, a inflácia sa vďaka nej dá porovnávať medzi krajinami. O dôvodoch nášho kroku si môžete prečítať viac v rýchlom komentári k januárovej inflácii.
Aktuálna inflácia
3,5
%
6/2026
Viac informácií
Súvisiace odkazy
Súvisiace
Dátum poslednej aktualizácie 1. júl 2026