Inflácia
Čo sa aktuálne deje s infláciou na Slovensku a čo v eurozóne?
- Slovensko malo v marci spoločne s Estónskom a Chorvátskom najvyššiu mieru inflácie spomedzi všetkých členských krajín eurozóny.
- Rast cien tovarov a služieb na Slovensku sa v marci zrýchlil na 4,3 %. Je to citeľne rýchlejšie než je priemer eurozóny, ktorá zaznamenala očakávaný pokles na 2,2 %.
- U nás za to do istej miery môžu konsolidačné opatrenia. Po vlaňajšom výraznom poklese sa inflácia na Slovensku v tomto roku opäť zrýchlila. Stalo sa tak v dôsledku zvýšenej DPH, novej dane z cukru a ďalších konsolidačných opatrení vlády. Očakávame, že sa v priemere vyšplhá na 4,3 % z vlaňajších 3,2 %.
- V rokoch 2026 a 2027 sa rast cien spomalí na zhruba 3 % ročne. Tento odhad však predpokladá pokračovanie zmrazených cien energií pre domácnosti a ak s nimi vláda pohne, inflácia bude vyššia.
- Medziročná inflácia počítaná podľa európskej metodiky sa v marci predbežne zrýchlila na 4,3 % zo 4,1 % vo februári. Rast cien na Slovensku je najrýchlejší v 20-člennej menovej únii. Inflácia v eurozóne v marci klesla na 2,2 % z februárových 2,3 %.
- Ceny na Slovensku vzrástli v každom z prvých troch mesiacov roka 2025. Najviac poskočili v januári, keď začali platiť konsolidačné opatrenia. Zvýšená základná sadzba DPH sa do konečných cien premietla postupne v prvom štvrťroku, zatiaľ čo ceny služieb rástli aj napriek zníženiu sadzby dane na niektoré činnosti ako ubytovanie či reštaurácie.
- Aktuálna inflácia je v dôsledku prudkého januárového zdraženia služieb mierne vyššia než predpovede NBS z konca minulého roka.
- Podľa národnej metodiky sa medziročný rast cien na Slovensku v marci zrýchlil na 4 percentá, čo bolo najviac od decembra 2023. Takto vypočítaná inflácia slúži ako základ pre domáce mzdové a cenové vyjednávania.
- Aktuálny vývoj domácej inflácie nič nemení na očakávaniach postupného spomaľovania rastu cien v eurozóne až k dvojpercentnému cieľu. Pokles úrokových sadzieb Európskej centrálnej banky môže preto pokračovať Banka sa však k nemu nezaviazala a bude sa rozhodovať po vyhodnotení ekonomických dát.
- Prípadné ďalšie uvoľnenie menovej politiky by sa malo premietnuť aj do zlacnenia hypoték, spotrebných a investičných úverov. O koľko, bude závisieť od rozhodnutia samotných komerčných bánk.
Reakcia Európskej centrálnej banky na infláciu
- Základná úroková sadzba sa dostala na najnižšiu úroveň od za dva roky.
- Rada guvernérov Európskej centrálnej banky aj v marci pokračovala v znižovaní základných úrokových sadzieb. Urobila tak už po šiestykrát od minulého leta.
- Rozhodnutie ECB sa opiera o priaznivý výhľad pre infláciu v eurozóne, ktorá dosiahne dvojpercentný cieľ na začiatku budúceho roka.
- Po sérii znížení úrokových sadzieb už menová politika pôsobí na ekonomiku eurozóny omnoho menej reštriktívne. Na druhej strane, obchodné vojny by mohli utlmiť vývoz a spomaliť ekonomický rast v eurozóne.
- Budúce rozhodnutia o menovej politike budú aj naďalej závisieť od aktuálnych ekonomických údajov tak, ako doteraz a nie sú vopred stanovené.
- Nezaväzujeme sa vopred k ničomu. To znamená, že ďalšie znižovanie úrokových sadzieb nie je garantované.
- Ak dáta z ekonomiky ukážu že je potrebná pauza v znižovaní sadzieb, bude pauza.
- Ekonomika čelí veľkej neistote. Pre ECB to znamená, že musí ostať ostražitá a agilná pri vyhodnocovaní prichádzajúcich údajov.
Aktuálna inflácia
4,0
%
03/2025
Viac informácií
Súvisiace odkazy
Čo je to inflácia
Aktuálne dáta o inflácii (Rýchle komentáre)
Frankfurtské hárky – o menovej politike stráviteľnou formou
Aký vplyv majú inflácia a rast úrokových sadzieb na moje peniaze?
Komentáre guveréra
„Dom šialenstva“ a riziká podkopávajúce dosiahnutý pokrok
Guvernér NBS Peter Kažimír o amerických clách
Čas poľaviť v ostražitosti ešte nenastal
Blogy a rýchle komentáre
Dátum poslednej aktualizácie 22. apr 2025