en en

Čo sú kryptoaktíva?

Kryptoaktíva sú digitálne aktíva založené na kryptografii (šifrovaní), ktoré sú decentralizované (t. j. nie sú vydávané alebo riadené jednou entitou) a väčšinou fungujú na tzv. blockchainovej technológii. Ide zároveň o súhrnné označenie pre elektronické „mince”, resp. „tokeny“. Ako známe príklady kryptoaktív možno uviesť Bitcoin, Ether, Litecoin a Ripple.

Kryptoaktíva sú charakterizované vysokou volatilitou, inovačným potenciálom a absenciou centralizovaného riadiaceho orgánu, čo z nich robí predmet záujmu regulačných orgánov, najmä v kontexte ochrany spotrebiteľov, prevencie prania špinavých peňazí a finančnej stability.

Regulácia kryptoaktív MiCA

MiCA je nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 2023/1114 o trhoch s kryptoaktívami (MiCA), ktoré stanovuje právny rámec pre trh s kryptoaktívami v rámci trhu EÚ. Cieľom MiCA je zabezpečiť právnu istotu, podporiť inovácie, chrániť spotrebiteľov a investorov a zaistiť finančnú stabilitu tým, že reguluje vydávanie a obchodovanie kryptoaktív, ktoré nespadajú pod súčasné finančné regulácie.

Nariadenie zavádza takisto požiadavky na poskytovateľov služieb kryptoaktív, vrátane povinností týkajúcich sa transparentnosti, správy a dohľadu, a zavádza nové pravidlá pre stablecoiny. MiCA je súčasťou širšieho balíka legislatívnych opatrení EÚ zameraných na podporu digitálnych financií a jej prijatie je považované za kľúčový krok k harmonizácii prístupu kryptoaktív v rámci celej Európskej únie.

Viac o regulácií MiCA či o všetkých aktivitách NBS spojenými s kryptoaktívami nájdete na nasledujúcej stránke.

  • Typy kryptoaktív podľa MiCA

    MiCA rozdeľuje kryptoaktíva do nasledovných kategórií:

    • Tokeny elektronických peňazí (EMT) – sú druhom kryptoaktíva, ktorého účelom je zachovávať stabilnú hodnotu prostredníctvom naviazania na hodnotu jednej oficiálnej meny
    • Tokeny naviazané na aktíva (ART) – sú druhom kryptoaktíva, ktorého účelom je zachovávať stabilnú hodnotu tým, že odkazuje na inú hodnotu alebo právo (alebo ich kombináciu). ART môže odkazovať na jednu alebo viacero mien, pričom nie sú tokenmi elektronických peňazí.
    • Iné kryptoaktíva – sú všetky ostatné druhy kryptoaktív, ktoré nie sú ani EMT a ani ART.

Čo nespadá pod nariadenie MiCA?

Napriek tomu, že MiCA je komplexným nariadením celého trhu kryptoaktív v Európskej únií, obsahuje výnimky spod svojho rozsahu pôsobnosti.

  • Kryptoaktíva regulované existujúcimi pravidlami (MiFID II) 

    Kryptoaktíva spadajúce pod existujúce finančné regulácie EÚ, ako MiFID II, sú vyňaté z rozsahu pôsobnosti MiCA, pretože už podliehajú iným regulačným rámcom.

  • Jedinečné a nezastupiteľné kryptoaktíva

    MiCA  sa neuplatňuje na kryptoaktíva, ktoré sú jedinečné a nie sú zameniteľné s inými kryptoaktívami. V praxi bývajú takéto kryptoaktíva často označované ako NFT. Nie každé NFT je však vyňaté z pôsobnosti MiCA, ako napr. NFT, ktoré je deliteľné na viacero medzi sebou zastupiteľných častí.

  • Decentralizované financovanie (DeFi) 

    MiCA sa primárne vzťahuje na centralizovaných poskytovateľov služieb kryptoaktív. Decentralizované protokoly a platformy, ktoré fungujú bez centrálneho riadenia, nespadajú do pôsobnosti MiCA.

  • Mining a staking

    Aktivity spojené s ťažbou (mining) kryptoaktív a uzamknutím (staking) nie sú priamo regulované MiCA. Tieto činnosti, ktoré zahŕňajú validáciu transakcií a zabezpečenie blockchainu, spadajú mimo rámec MiCA, hoci môžu byť predmetom regulácií v oblasti energetiky alebo iných národných právnych predpisov.

  • Požičiavanie kryptoaktív

    MiCA neobsahuje explicitné ustanovenia o požičiavaní kryptoaktív, hoci tento typ činnosti môže byť regulovaný pod existujúcimi finančnými predpismi alebo môže byť predmetom budúcich regulačných iniciatív v závislosti od trhového vývoja.

Prečo sa kryptoaktíva používajú?

  • Lacné a efektívne prevody

    Kryptoaktíva umožňujú rýchle a lacné cezhraničné prevody, ktoré môžu byť výhodné pre jednotlivcov a firmy, najmä pri transakciách mimo EÚ.

  • Doplnok investičného portfólia

    Kryptoaktíva predstavujú novú triedu finančných aktív, ktorá môže slúžiť ako doplnok k tradičným investíciám. Umožňujú investorom diverzifikovať portfólio a potenciálne dosahovať vyššie výnosy, čím poskytujú nové možnosti v oblasti osobných aj korporátnych investícií. Ide však o mimoriadne volatilnú investíciu, NBS dlhodobo odporúča investovať do kryptoaktív len takú sumu, ktorú si spotrebiteľ môže dovoliť stratiť.

  • Regulovaný charakter krypto služieb

    Na rozdiel od niektorých iných alternatívnych finančných produktov sú kryptoaktíva regulované. Od 30. decembra 2024 Národná banka Slovenska udeľuje povolenia na činnosti súvisiace s kryptoaktívami a dohliada na tento sektor v rámci nariadenia MiCA. Regulácia sa nezameriava na samotné kryptoaktíva, ale zabezpečuje transparentnosť pri ich vydávaní a nastavuje štandard  poskytovania krypto služieb porovnateľný s inými subjekatmi kapitálového trhu.

  • Riziká a finančná stabilita

    Kryptoaktíva so sebou prinášajú riziká, ako sú technické zlyhania, kybernetické hrozby a možné podvody, ktoré môžu v prípade výrazného nárastu sektora ovplyvniť finančnú stabilitu.

Ak zvažujete investovanie do kryptoaktív, odporúčame dôkladne zvážiť potenciálne riziká a poradiť sa s odborníkom.

Dokumenty medzinárodných štandardizačných inštitúcií

Európske orgány dohľadu

DátumNázov
10.4.2024ESMA Crypto assets: Market structures and EU relevance
31.5.2023EU Markets in Crypto-assets (MiCA)
31.5.2023EU Transfer of Funds (TFR)
04.10.2022ESMA Crypto-assets and their risks for financial stability
20.07.2021Beating financial crime: Commission overhauls anti-money laundering and countering the financing of terrorism rule

Medzinárodné organizácie v oblasti regulácie finančného trhu

DátumNázov
24.7.2024FSB Cross-border Regulatory and Supervisory Issues of Global Stablecoin Arrangements in EMDEs
16.11.2023IOSCO Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets
7.9.2023IMF-FSB Synthesis Paper: Policies for Crypto-Assets
17.07.2023FSB Global Regulatory Framework for Crypto-Asset Activities
16.02.2022Assessment of Risk to Financial Stability form Crypto Assets

Dátum poslednej aktualizácie 2. dec 2024