Crowdfunding

Crowdfunding je alternatívnou formou financovania podnikateľských subjektov, predovšetkým startupov a malých a stredných podnikov. Ide o relatívne nový spôsob spájania dopytu a ponuky finančných prostriedkov, pri ktorom poskytovateľ crowdfundingových služieb, bez toho, aby preberal riziko, prevádzkuje digitálnu platformu otvorenú verejnosti s cieľom spárovať potenciálnych investorov alebo veriteľov s podnikmi, ktoré sa snažia získať finančné prostriedky, alebo uľahčiť ich spárovanie.

Regulačný rámec, ktorý v Európskej únii upravuje crowdfunding, tvorí nariadenie o crowdfundingu, ktoré sa uplatňuje od 10. 11. 2021, a súbor regulačných technických predpisov a vykonávacích technických predpisov (tzv. Level 2 legislatíva), ktorých prijatie a zverejnenie v Úradnom vestníku EÚ sa očakáva v blízkej budúcnosti.

V súčasnosti sú na webových sídlach európskych orgánov dohľadu zverejnené návrhy Level 2 legislatívy vo forme záverečných správ, konkrétne:

• návrh Level 2 legislatívy v gescii orgánu ESMA a
• návrh Level 2 legislatívy v gescii orgánu EBA.

Na webovom sídle orgánu ESMA sú zverejnené otázky a odpovede o crowdfundingu (tzv. Level 3 legislatíva).

Typmi crowdfundingu, ktoré nariadenie o crowdfundingu reguluje, sú:

• crowdlending (uľahčovanie poskytovania pôžičiek) a 
• crowdinvesting (uľahčovanie financovania prostredníctvom prevoditeľných cenných papierov a tzv. prijatých nástrojov na účely crowdfundingu).

Z pôsobnosti tohto nariadenia sú vylúčené tzv. P2P (peer-to-peer) crowdfundingové platformy, ktoré sú zamerané na sprostredkovávanie spotrebiteľských pôžičiek medzi spotrebiteľmi navzájom. Zároveň je vylúčený aj darovací (donation) crowdfunding.

Poskytovanie crowdfundingových služieb zahŕňa v zmysle nariadenia o crowdfudningu tri typy aktérov, ktorými sú:

• vlastník projektu, ktorý navrhuje podnikateľský projekt s celkovou protihodnotou nižšou ako 5 mil. eur, ktorý sa má financovať; v tejto súvislosti je v podmienkach SR potrebné zohľadniť čl. 49 nariadenia o crowdfundingu,
• investori, ktorí navrhovaný podnikateľský projekt financujú,
• poskytovateľ crowdfundingových služieb, ktorý prevádzkuje digitálnu platformu.

Po uplynutí prechodnej lehoty podľa čl. 48 nariadenia o crowdfundingu, poskytovať crowdfundingové služby podľa nariadenia o crowdfundingu je oprávnený len licencovaný subjekt. V podmienkach SR udeľuje povolenie na poskytovanie crowdfundingových služieb Národná banka Slovenska podľa čl. 12 nariadenia o crowdfundingu, pričom návrh Level 2 legislatívy v gescii orgánu ESMA detailne určuje potrebné informácie.